3月15日，广州汽车集团股份有限公司（广汽集团，601238）发布公告称，于近期收到上海证券交易所出具的《关于广州汽车集团股份有限公司业绩预告相关事项的监管工作函》（下称《监管函》）。《监管函》要求广汽集团围绕毛利率、存货跌价、无形资产减值、投资收益等进行答复。
针对《监管函》提及的2025年毛利率是否为负，广汽集团回复称，“受行业价格竞争、销量下滑促销投入加大及业务结构失衡等多重因素叠加影响，2025年公司整车制造业务毛利率全年为负。”公告显示，该公司2025年整车制造业务毛利率为-7.35%。
广汽集团表示，公司2025年度毛利率为负的主要原因为：一是收入端下降。公司自主品牌乘用车销量同比下滑22.83%，叠加终端促销费用的增加，造成整车制造业收入规模收缩，导致单台收入增幅远低于成本增幅，压缩了毛利率空间。
二是利润端缩减。为应对销量下滑，公司加大促销力度，自主品牌单车平均促销投入占比较上年上升5个百分点，但未能实现销量回升，反而导致促销投入无法通过规模效应摊薄，进一步压缩利润空间。
“为应对库存压力与市场份额下滑风险，公司自主品牌主力车型加大促销力度，终端优惠幅度普遍在1.5-3万元区间，导致单车毛利大幅缩水。”公告提到。
三是成本端抬升。产能利用率不足推高单位固定成本，单台人工成本、折旧摊销及其他固定成本较上年同比增加超40%，叠加上游原材料价格高位运行的潜在压力，最终推动单车成本上升。
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